美股暴跌拖累 A股反弹或受阻 拖累新年开局制造业数据偏弱

　　当前价差偏低，美股投资者也可尝试买远卖近的暴跌跨期套利操作

　　海外风险加剧或对节前盘面造成扰动，短期股市有消化利空的拖累需求。国内宏观面数据显示制造业缺乏动能，反弹估值修复的或受行情或推迟。在政策面没有较大变化的美股前提下，建议期指IF1402合约多单及时获利，暴跌回归短线思路。拖累当前价差偏低，反弹投资者也可尝试买远卖近的或受跨期套利操作，规避系统性风险。美股

　　上周国内公布了较多经济数据，暴跌包括2013年四季度宏观经济增速以及2014年1月汇丰制造业PMI预览值，拖累新年开局制造业数据偏弱。反弹从改革转型的或受角度来看，整体偏中性的增长速度或成为常态。

　　A股方面，在近两个月的缩量下跌之后，两市迎来了一波反弹，盘面也有所放量，但是涨势受到新三板扩容的短期压制。新三板上市首日涨跌不受限制，收益远大于二级市场新股申购，对机构资金有一定的吸引力。本周这种负面影响将缓解。海外风险方面，特别值得注意的是上周五外围股市暴跌，本周初两市有消化利空的需要，建议投资者谨慎控制仓位。

　　海外市场风险增加

　　美国道琼斯指数上周五创下七个多月来最大的单日跌幅，多头纷纷离场观望，抛压骤增。当日并没有公布重要经济数据。投资者卖出风险资产的主要原因在于新兴市场汇市股市的下滑以及对中国经济增长放缓的担忧。虽然2014年美国经济确定为复苏，系统性风险发生的可能性较小，但是美股局部下杀会在短期对海内外投资者情绪形成冲击。

　　国内宏观面数据缺乏亮点

　　上周公布的数据显示，去年四季度GDP增长7.7%，12月规模以上工业增加值同比增长9.7%，固定资产投资累计同比增长19.6%。工业及投资数据均不及前值。最新公布的1月中国制造业PMI预览值仅为49.6，降到荣枯线以下，创6个月新低。PMI下跌有一部分季节性因素的影响，临近春节，部分中小企业已经开始放假。但是从分项来看，新订单指数大幅降至50以下，转为萎缩。同时，产成品库存指数上升，以往春节消费旺季的优势没有得到体现。数据也反映出制造业偏弱的局面没有得到根本性改善，2014年工业增速整体将维持在偏底部的区域。

　　　央行高调维稳，资金面仍偏紧

　　上周公开市场操作累计实现净投放3750亿元，相当于下调一次准备金率所释放的资金量。另外，央行还推出了面向城商行、农商银行、农合行和农信社四类中小金融机构的常备借贷便利工具。央行保障资金供应，理论上将明显改善市场预期，但是SHIBOR走势除了一周期品种以外，大多数品种依然居高不下，1月期利率逼近7%。临近年关，整体流动性料维持这种偏紧的局面。

　　总结来说，海外风险加剧或对节前盘面造成扰动，短期股市有消化利空的需求。国内宏观面数据显示制造业缺乏动能，也不支持趋势性上涨走势，估值修复的行情或推迟。上周两市虽展开反弹，但权重股量能并不充足，上证指数在2060点位附近需要进一步巩固。

　　期指方面，上周主力机构以减仓为主，多空没有明显布局，节前表现较为谨慎。在政策面没有较大变化的前提下，建议期指IF1402合约多单及时获利，趋势单暂避，回归短线思路。操作上，当前价差偏低，投资者也可尝试买远卖近的跨期套利操作，规避系统性风险。

标签：制造业|投资者|套利操作责任编辑：杜思思 杜思思